计算机行业研究及2022年度策略:信创、工业软件、智能(néng)驾驶

 信创资讯     |      2022-01-17 15:58:21    |      中芯教育

(报告出品方/作者:华鑫证券,宝幼琛,任春阳)



1、 计算机板块处于正合适布局时点



1.1、 计算机板块估值到达历史平均水平



计算机板块全年存在相对收益。受新(xīn)冠疫情以及中美摩擦等影响,2021年A股市场 呈现较大波动。截至12月31日,2021年计算机板块收益率為(wèi)4.60%,同期沪深300收益率 為(wèi)-9.12%,跑赢沪深300指数13.72pct,在中信28个一级行业中排第21位,表现相对疲 软。整體(tǐ)来看,疫情对计算机行业的扰动虽然有(yǒu)所减弱,但仍然存在,抗疫使得政府非 必要支出收紧,相关的信息化招投标有(yǒu)所减少,疫情使得项目的線(xiàn)下实施延后,对部分(fēn) 以项目实施為(wèi)商(shāng)业模式的公司影响较大,同时中美摩擦更加凸显自主可(kě)控的重要性,网 络安全、工业软件等行业政策上得到支持。智能(néng)驾驶、能(néng)源IT等高景气度行业有(yǒu)不错的 表现。



1.2、 板块业绩有(yǒu)所改善,公募低配计算机



2021年疫情影响逐步减弱,业绩开始有(yǒu)所改善。计算机板块营收整體(tǐ)呈现稳步增速 的态势,2020年实现营收7736.45亿元,同比增長(cháng)6.46%,疫情使得2020年营收增速 降低近几年最低水平。归属净利润方面,2018年由于商(shāng)誉计提较多(duō),使得净利润增 速下滑最為(wèi)明显,2020年实现净利润255.73亿元,同比下降7.17%,主要受疫情影 响,部分(fēn)以项目制订单為(wèi)主要商(shāng)业模式的公司业務(wù)开展受阻,尤其是在政府、医院 领域,由于下游客户信息化项目延迟招投标,以及正在实施过程项目的延迟进场, 同时政府抗疫支出加大,非必要信息化支出减少。2021前三季度计算机板块实现营 收5788.10亿元,同比增長(cháng)18.46%,实现归属净利润208.74亿元,同比增長(cháng)0.46%, 营收和净利润增速均较2020年有(yǒu)所提高,疫情影响逐步减弱,板块业绩有(yǒu)所改善。



2021Q3公募基金减仓计算机,相对低配。按照证监会行业分(fēn)类,2021Q3公募基金信 息传输、软件和信息技术服務(wù)业持有(yǒu)市值相比Q2有(yǒu)所减少,达到2497亿元。公募基金持 有(yǒu)市值占基金净值有(yǒu)所减少,达到1.06%(同比减少0.36pct),占股票投资市值比例大 幅降低,达到3.93%(同比减少1.88pct),计算机持股比例降低至2019Q2以来新(xīn)低。截至2021三季度,公募基金相对标准行业配置低配计算机-0.51%,达到2018年以来新(xīn)低。



2021Q3公募基金重仓计算机板块(申万分(fēn)类)公司108家(与2021Q2增長(cháng)4家),合 计重仓市值约921亿元(2021Q2為(wèi)901亿元)。2021Q3公募基金计算机行业前十大重仓股 (持有(yǒu)市值最多(duō))為(wèi)恒生電(diàn)子、广联达、深信服、科(kē)大讯飞、中科(kē)创达、宝信软件、用(yòng) 友网络、金山(shān)办公、德赛西威、安恒信息。相比于2021Q2,安恒信息新(xīn)进入前十大公募 持仓,恒生電(diàn)子、广联达获得较大幅度加仓,科(kē)大讯飞、深信服减仓较多(duō)。



2、 信创:政策加码不断,行业景气度攀升



2.1 、電(diàn)子政務(wù)及行业信创推进,市场规模放大



随着電(diàn)子政務(wù)以及行业信创启动,信创规模有(yǒu)望逐级放大。首先,党政信创有(yǒu)望正 式从过去的行政办公拓展到電(diàn)子政務(wù)信创建设。2022年1月6日,國(guó)家发改委公开印发 《“十四五”推进國(guó)家政務(wù)信息化规划》,提出“到2025年國(guó)家電(diàn)子政務(wù)网安全保障达 到新(xīn)水平,全面落实信息安全和信息系统等级分(fēn)级保护制度,基本实现政務(wù)信息化安全 可(kě)靠应用(yòng),确保政務(wù)信息化建设和应用(yòng)全流程安全可(kě)靠。”



2021年是信创大范围落地元年,主要目标市场是行政办公,目前全國(guó)大部分(fēn)省份已 经完成招标。从各省采購(gòu)情况来看,已经完成委/省/市三级政府PC及服務(wù)器采購(gòu)。预计 2022年开始,電(diàn)子政務(wù)信创市场将逐步启动,十四五规划明确指出原则是自主可(kě)控、安 全可(kě)靠。可(kě)以确认十四五期间(2021-2025),行政办公及電(diàn)子政務(wù)要全部完成國(guó)产化 替代。因此,增量信创市场有(yǒu)望在三年内逐步落地。



以金融、石油、電(diàn)力、電(diàn)信、交通、航空航天、医院、教育為(wèi)代表的八大重要行业 将启动國(guó)产化替代项目并稳步推进。在政策方面,先后出台了《关于开展2017年電(diàn)信和 互联网行业网络安全试点示范工作的通知》《2018年教育信息化和网络安全工作要点》 《2018年农业部网络安全和信息化工作要点》《关于加强工业互联网安全工作的指导意 见(征求意见稿)》等文(wén)件,自主可(kě)控市场空间向“8+2”的主要行业拓展,将导致國(guó) 产化市场空间成倍数级释放。



金融及電(diàn)信等重点行业信创已全面启动,包括中國(guó)工商(shāng)银行、中國(guó)银行等金融巨头 均在近期开展了规模较大的信创产品招标。中國(guó)長(cháng)城产品已全面进入六大國(guó)有(yǒu)银行及各 地城市行,股份制银行并形成标杆项目;南天信息、神州数码、北明软件等中标中國(guó)农 业银行2021年鲲鹏PC服務(wù)器采購(gòu)项目;神州信息前三季度金融信创订单同比增長(cháng)十倍; 运营商(shāng)方面,2021年来运营商(shāng)纷纷开启了電(diàn)信领域國(guó)产化全面布局,加大对信创相关人 力、财力的投入,启动软件迁移适配工作。2022年开始,我们预计运营商(shāng)会提升对國(guó)产 服務(wù)器的招标比例。



2.2 、信创产品生态不断完善,从“能(néng)用(yòng)”迈入“好用(yòng)”



IT产业底层核心产品國(guó)产化重要性凸显。中兴禁售、华為(wèi)断供事件截然不同的后果 引发國(guó)内高科(kē)技行业对于加快掌握产品核心技术进程、实现从产业价值链底端到上层转 变的关注和重视。在核心技术上受制于人是目前國(guó)内IT企业存在的重大隐患。IT國(guó)产化 是基于“硬件-软件-服務(wù)”链条实现整體(tǐ)生态的國(guó)产替代,在这一进程中本土IT企业应 以目前國(guó)产核心软硬件企业為(wèi)龙头,缩减适配成本;以國(guó)家政策利好环境為(wèi)支撑,逐步 完善整机生态。



“振芯铸魂”掀起计算产业國(guó)产化大潮。2018年以来,美國(guó)“科(kē)技霸权主义”对本 土IT企业实施打压限制,中兴、华為(wèi)事件敲响行业警钟,此次國(guó)产化替代浪潮开始松动 Wintel联盟在國(guó)内的地位。在國(guó)产CPU方面,已发展出龙芯、飞腾、鲲鹏、申威、海光 和兆芯等多(duō)个體(tǐ)系;与之对应地,國(guó)产操作系统完成从“可(kě)用(yòng)”向“好用(yòng)”的过渡,基 于Linux内核的二次开发,包括中标麒麟、天津麒麟、深度、普华等。由于IT产业存在产业链上下游的适配问题,行业内木(mù)桶效应显著,这要求各环节的对核心技术的掌握整 體(tǐ)推进,加速形成一个完整的正反馈國(guó)产化生态系统。



國(guó)内四大IT集团自主可(kě)控深度布局。目前我國(guó)规模化布局自主可(kě)控产业的主要為(wèi)四 大IT集团,分(fēn)别為(wèi)中國(guó)電(diàn)子集团(CEC)、中國(guó)電(diàn)子科(kē)技集团(CETC)、中科(kē)院系和华 為(wèi)。CEC中央直接管辖,旗下两个自主可(kě)控公司:中國(guó)長(cháng)城(持股40.59%)和中國(guó)软件 (持股42.13%);CETC旗下主要自主可(kě)控公司為(wèi)太极股份(持股38.97%);中科(kē)院旗下 主要自主可(kě)控平台為(wèi)中科(kē)曙光(21.32%);华為(wèi)在芯片、服務(wù)器和操作系统上均有(yǒu)布局。



PK體(tǐ)系已在重点领域得到广泛的应用(yòng)。2019年12月29日,《PK體(tǐ)系标准(2019年版)》 及《PKS安全體(tǐ)系》发布,宣告國(guó)内首个计算机软硬件基础體(tǐ)系标准正式落地。“PK體(tǐ) 系”是飞腾“Phytium处理(lǐ)器”和麒麟“Kylin操作系统”的结合,具有(yǒu)完全自主知识产 权,从2011年发展至今,已经成功应用(yòng)于政府信息化、電(diàn)力、金融、能(néng)源等多(duō)个行业领 域。《PK體(tǐ)系标准》的推出,实现了上下游厂商(shāng)技术服務(wù)以及體(tǐ)系内用(yòng)户的标准化,同 时也解决了體(tǐ)系内部产品与第三方接入产品之间接口、参数、版本等的适配问题。“PK 體(tǐ)系”对标Windows+Intel體(tǐ)系,是计算机基础體(tǐ)系的中國(guó)架构,将逐渐形成上下游协调发展的良性生态链。



华為(wèi)鲲鹏生态逐渐成型。鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理(lǐ)器构建的全栈IT基础设施、 行业应用(yòng)及服務(wù),包括PC、服務(wù)器、存储、操作系统、中间件、虚拟化、数据库、云服 務(wù)、行业应用(yòng)以及咨询管理(lǐ)服務(wù)等。鲲鹏计算产业依托开发者及人才培养體(tǐ)系,以构建 全行业全场景的产业體(tǐ)系為(wèi)目标,实现产业链上下游共享红利。华為(wèi)将核心产能(néng)聚焦在 商(shāng)用(yòng)处理(lǐ)器、数据库、云端、操作系统以及存储几大方面,在中间件、应用(yòng)软件及操作 系统方面实现开源,积极与业内其他(tā)厂商(shāng)寻求协作开发,推出基于鲲鹏主板的服務(wù)器与 PC产品。华為(wèi)鲲鹏计划以华為(wèi)鲲鹏+升腾双芯片為(wèi)核心,构建完整國(guó)产计算生态。华為(wèi) 在市场占有(yǒu)率较低的前期致力于引导行业中的参与者,树立生态标杆;在生态发展较完 备的后期则实施集中化研发策略,退出部分(fēn)专业性强的领域。除了自建生态方面做出的 努力外,华為(wèi)还联合國(guó)内各大软硬件企业,以“硬件开放,软件开源”的策略拉拢合作 伙伴,目前已有(yǒu)超过150家企业成為(wèi)鲲鹏计算产业的参与者(报告来源:未来智库)



3、 工业软件:智能(néng)制造+國(guó)产替代+政策支持



3.1 、工业软件定义及分(fēn)类



业内的共识是:工业软件是工业知识软件化的结果,工业软件指将数學(xué)、物(wù)理(lǐ)、化 學(xué)、電(diàn)子、机械等多(duō)學(xué)科(kē)知识进行融合并软件化,使工业软件成為(wèi)智能(néng)工具,起到定义 工业产品、控制生产设备、完善业務(wù)流程、提高运行效率等作用(yòng),其核心在于帮助工业 企业提质降本增效,提高企业在高端制造中的竞争力。



工业软件是工业与软件相互融合、促进的产物(wù)。工业软件源于工业需求用(yòng)于工业场 景,根植于工业又(yòu)脱胎于工业,工业软件的诞生需要扎实的工业积淀与技术积累,沉淀行业Know-how。法國(guó)达索、德國(guó)西门子等公司的发展印证只有(yǒu)基于高端工业才能(néng)孕育世 界一流的工业软件。



结合产品形态、用(yòng)途和特点的不同,工业软件可(kě)分(fēn)為(wèi)研发设计、生产控制、信息管理(lǐ) 和嵌入式软件四大类。每类软件都有(yǒu)不同产品和代表企业,其中研发设计类软件主要 用(yòng)于提高企业的研发能(néng)力和效率,包括 CAD/CAE/PLM/EDA 等,代表企业包括 Autodesk、达索系统、中望软件、华大九天等;生产控制类软件主要用(yòng)于提高制造过 程的管控水平、改善生产设备的效率和利用(yòng)率,包括 PLC/EMS/MES 等,代表企业 包括西门子、霍尼韦尔、宝信软件、中控技术等;信息管理(lǐ)类软件主要用(yòng)于提高企业 管理(lǐ)水平和资源利用(yòng)效率,包括 ERP/PM/CRM 等,代表企业包括 SAP、Oracle、用(yòng) 友网络、金蝶等;嵌入式软件是嵌入在硬件中的操作系统和开发工具软件,包括 PLC/SCADA/DNC 等,代表企业包括 WNDRVR、西门子、海尔、中兴等。



3.2 、制造大國(guó)到制造强國(guó),工业软件是破局关键



根据世界银行统计数据,我國(guó)制造业增加值自2010年起就已超越美國(guó)成為(wèi)世界第一, 此后多(duō)年保持世界第一的位置,2019年我國(guó)制造业增加值3.82万亿美元,遠(yuǎn)超第二名的 美國(guó)2.34万亿美元,并且增速也排在几个强國(guó)之首,是名副其实的制造大國(guó)。同时我國(guó) 是全世界唯一拥有(yǒu)联合國(guó)产业分(fēn)类中所列全部工业门类41个工业大类、207个工业中类、 666个工业小(xiǎo)类的國(guó)家,产业體(tǐ)系较為(wèi)完整。



但我國(guó)制造业呈现出“大而不强”、“全而不优”的特点,長(cháng)期处于价值链的中 底端,主要从事的是劳动密集型的基础加工组装业務(wù)。根据工信部原部長(cháng)苗圩的描述: 在全球制造业四级梯队格局中,中國(guó)处于第三梯队。我國(guó)在核心技术、发明专利、研 发创新(xīn)等方面与欧美发达國(guó)家存在较大差距,推动制造业高质量发展、建设制造强國(guó) 是我國(guó)经济发展的重大战略任務(wù)之一。



制造强國(guó)建设中工业软件重要性凸显。显示:我國(guó) 2019 年制造强國(guó)发展指数值 110.84,仍处于世界主要制造业國(guó)家的第三 阵列,落后于美德日等國(guó)。其中,质量效益分(fēn)数项关注质量指数、世界知名品牌数、制造业增加值率、劳动生产率、销售利润率等指标,持续发展分(fēn)数项关注研发投入、 发明专利、单位制造业增加值能(néng)耗等指标;在参与比较的九國(guó)中,我國(guó)这两项指标分(fēn) 别得分(fēn) 16.1/15.6,仅排在第 7 名。在我國(guó)制造业发展规模已经大幅度领先的情况下, 制造强國(guó)的建设将从这两方面发力,以智能(néng)制造為(wèi)主要抓手,来推动制造业的高质量 发展。而工业软件作為(wèi)智能(néng)制造的核心内容,在制造强國(guó)的建设中发挥着重要作用(yòng)。



根据制造强國(guó)综合指数,目前我國(guó)整體(tǐ)处于工业化中后期,是比较优势转型的关 键阶段,人力成本、环境成本的优势不再,进入转型升级重塑产业竞争新(xīn)优势的时期, 在这一时期工业软件的广泛应用(yòng)将推动后工业化进程。



3.3 、外部环境封锁,倒闭國(guó)产替代加速



相比于美德日等國(guó)的工业化发展历程,我國(guó)工业发展晚几十年,对应的工业知识 技术积累相对较少,工业软件的需求也较少,“造不如买”一直是國(guó)内工业企业普遍 观点,造成我國(guó)工业软件遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于发达國(guó)家,高端的工业软件一直被海外巨头垄断,工业软件作為(wèi)卡脖子的关键产品,深受國(guó)际形势影响。近些年来中美贸易摩擦不断, 美國(guó)通过“实體(tǐ)名单”等措施,限制我國(guó)高科(kē)技领域相关单位产品出口以及美國(guó)技术及 相关服務(wù)的支持。



2019 年美國(guó)制裁华為(wèi),Cadence、Synopsys 和 Mentor Graphics 三大 EDA 供 应商(shāng)停止对华為(wèi)供货,EDA 软件是為(wèi)芯片设计工程师提供仿真和验证的工具,能(néng)够 极大提高集成電(diàn)路设计的效率和可(kě)操作性。2018 年美國(guó) Cadence、Synopsys 和德國(guó) Mentor Graphics 在全球 EDA 软件市场占 64.10%份额,这三大 EDA 厂商(shāng)在國(guó)内市 场份额高达 77.7%,EDA 断供事件对我國(guó)芯片企业产生严重影响。2020 年哈尔滨工 业大學(xué)和哈尔滨工程大學(xué)被美國(guó)列為(wèi)实體(tǐ)名单,并被禁止使用(yòng) MATLAB 及配套软件。



从國(guó)家层面讲,华為(wèi) EDA 断供以及哈工大 MATLAB 软件禁用(yòng)等事件的频繁发生 给國(guó)家安全敲响了警钟,凸显出研发自主可(kě)控工业软件的重要性,倒逼國(guó)内工业软件 企业发展。从企业层面讲,随时断供的工业软件增加企业的供应链风险,影响公司的 生产经营。我们认為(wèi),在中美贸易摩擦的大背景下,断供事件将加速工业软件的國(guó)产 替代。



3.4 、政策支持,工业软件迎来发展良机



工业软件领域政策持续不断出台。2015 年出台的《中國(guó)制造 2025》,是我國(guó)实 施制造强國(guó)战略的第一个十年行动纲领,提出要开发自主可(kě)控的高端工业平台软件和 重点领域应用(yòng)软件,建立工业软件集成标准和安全评测體(tǐ)系;2016 年“十三五”规 划提出要实施智能(néng)制造工程、加快发展智能(néng)制造核心支撑软件,将高端工业和大型管 理(lǐ)软件列入重点突破领域;此后各部门出台了多(duō)项政策引导行业发展方向,包括《國(guó) 務(wù)院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》、《软件和信息技术服務(wù)业发展 规划(2016-2020 年)》、《关于深化“互联网+ 先进制造业”发展工业互联网的指导 意见》等;2021 年“十四五”规划提出要补短板,解决集成電(diàn)路、智能(néng)制造等“卡 脖子”技术问题,為(wèi)工业软件的发展提供了良好的政策环境。



3.5 、國(guó)内工业软件发展迅速,國(guó)产替代空间大



我國(guó)工业软件市场发展加快,增速高于全球水平。全球工业软件市场规模从 2012 年 2850 亿美元增長(cháng)到 2019 年 4107 亿美元,CAGR 為(wèi) 5.36%,國(guó)内工业软件 市场规模从 2012 年 728.6 亿元增長(cháng)到 2020 年 1974 亿元,CAGR 為(wèi) 13.27%,超过 全球平均水平。根据前瞻产业研究院的预测:國(guó)内工业软件市场规模将由 2021 年的2294 亿元达到 2026 年的 4301 亿元,未来几年复合增速 13.40%,國(guó)内市场仍将保 持较快增長(cháng)。



据 数 字 化 企 业 研 习 社 数 据 : 2018 年 我 國(guó) 工 业 软 件 中 只 有(yǒu) ERP 和 CAD/CAE/CAPP 的渗透率超过了 50%,其他(tā)工业软件的渗透率大多(duō)低于 30%,國(guó)内 工业软件渗透率普遍较低,未来有(yǒu)较大的提升空间。



國(guó)产工业软件自给率低,进口替代空间大。目前國(guó)内工业软件产品主要应用(yòng)于工 业机理(lǐ)简单的低端市场领域,而高端的工业软件自给率较低。比如经营管理(lǐ)类國(guó)产软 件虽然已经占到 70%,但高端市场仍然以 SAP、oracle 為(wèi)主;生产控制类软件占 50% 市场份额,但高端市场不占优势;而在运维服務(wù)类软件中,國(guó)产软件由于缺乏成熟工 程应用(yòng)以及数据经验积累,仅占 30%市场份额;而对于研发设计类软件,95%依赖國(guó) 外进口,遠(yuǎn)期进口替代空间大。



从國(guó)内市场工业软件前十供应商(shāng)國(guó)内外企业数对比来看,研发设计类软件如 CAD/CAE/PLM 國(guó)内企业分(fēn)别為(wèi) 3/0/2 家,國(guó)外企业占绝对部分(fēn);MES/SCM/ERP 國(guó) 内企业分(fēn)别占 7/4/7 家。國(guó)内工业软件市场整體(tǐ)呈现出“管理(lǐ)软件强、工程软件弱, 低端软件多(duō)、高端软件少”,高端领域进口依赖大的特点。(报告来源:未来智库)



4、 智能(néng)驾驶:渗透率提升带来产业链投资机会



4.1 、政策推动下智能(néng)驾驶渗透率不断提升



随着科(kē)技的进步以及产业的发展,“電(diàn)动化、智能(néng)化、网联化、共享化”已经成為(wèi) 汽車(chē)行业的发展趋势,在四化的推动下,我國(guó)智能(néng)驾驶的渗透率不断提升。根据前瞻产 业研究院测算,2016年我國(guó)L1、L2级自动驾驶渗透率约為(wèi)3%,而根据國(guó)家工业信息安全 发展研究中心发布的《智能(néng)网联汽車(chē)数据安全研究》显示,2020年我國(guó)智能(néng)网联汽車(chē)市 场渗透率已经达到15%。2021年新(xīn)推出的車(chē)型均以L2/L2+级自动驾驶為(wèi)主,广汽、蔚来、 小(xiǎo)鹏等多(duō)家國(guó)内車(chē)企表示正在全力研发L3级别車(chē)型。



2020年11月,在世界智能(néng)网联汽車(chē)大会上,清华大學(xué)教授、國(guó)家智能(néng)网联汽車(chē)创新(xīn) 中心发布了《智能(néng)网联汽車(chē)技术路線(xiàn)图2.0》,对我國(guó)的智能(néng)网联汽 車(chē)发展提出了具體(tǐ)的规划。将智能(néng)网联发展分(fēn)為(wèi)三个阶段:2020-2025年為(wèi)发展期,2026-2030年為(wèi)推广期,2031-2035年為(wèi)成熟期。其中提到到2025年,PA(L2)、CA(L3)级 智能(néng)网联汽車(chē)市场份额超过50%,HA(L4)级智能(néng)网联汽車(chē)实现限定區(qū)域和特定场景商(shāng) 业化应用(yòng);到2030年,PA、CA级智能(néng)网联汽車(chē)市场份额超过70%,HA级智能(néng)网联汽車(chē)市 场份额达到20%;到2035年,中國(guó)方案智能(néng)网联汽車(chē)技术和产业體(tǐ)系全面建成、产业生 态健全完善。在政策以及車(chē)企的推动下,预计中國(guó)智能(néng)驾驶渗透率将会进入快速提升阶 段。



4.2 、算力算法数据持续改善,為(wèi)智能(néng)驾驶提供技术支撑



算力、算法、数据这三个人工智能(néng)技术的发展的要素近几年在持续提升,為(wèi)智能(néng)驾 驶技术的发展提供坚实的技术支撑。



算力:AI芯片不断升级迭代,為(wèi)算法提供支持。由于人工智能(néng)算法需要对数据进行 训练和推断,才能(néng)得出好的模型,因此对算力的要求越来越高。近些年人工智能(néng)快速发 展的主要原因之一就是算力的提升,从最开始的运用(yòng)CPU进行深度學(xué)习,到后续运用(yòng)GPU, 再到专為(wèi)深度學(xué)习算法定制的 FPGA 和ASIC 芯片,乃至最新(xīn)的类脑芯片,摩尔定律支 撑下AI芯片快速发展,AI 芯片的算力从19世纪60年代的每秒(miǎo)百次浮点运算数提高到移 动互联网时代的百亿次,近期的万物(wù)互联与智能(néng)化时代则提高至每秒(miǎo)万亿次,算力和功 耗性能(néng)快速提升,AI芯片不断升级迭代,為(wèi)深度學(xué)习算法在云端和设备端实现商(shāng)用(yòng)提供 了支持。



2)算法端:基于深度學(xué)习的神经网络算法不断发展,感知和认知不断迭代,效率 逐步提高,同时叠加开源深度學(xué)习平台,大幅降低企业的开发成本和客户的購(gòu)买成本; 3)数据端:5G时代到来,随着物(wù)联网、工业互联网的逐步渗透,使得全球数据量 从2010年的2ZB迅速增長(cháng)到2018年的32ZB,预计2025/2035年将分(fēn)别达到175/2142ZB。海 量的数据為(wèi)算法模型提供训练基础。



4.3 、智能(néng)驾驶带来产业链投资机会



根据國(guó)际清洁交通委员会发布的《中國(guó)電(diàn)动汽車(chē)成本受益评估(2020-2035)》中 的数据显示,2020年中國(guó)電(diàn)动汽車(chē)价格比传统燃油車(chē)高出5000-17000美元,其价值差异 主要體(tǐ)现在智能(néng)座舱、車(chē)载传感器、汽車(chē)软件、订阅服務(wù)等智能(néng)驾驶所必需的硬件与软 件上。随着渗透率的逐步提升,产业链将充分(fēn)受益。



交互端:智能(néng)座舱将传统座舱的机械仪表和中控屏用(yòng)液晶仪表、HUD、車(chē)联网模块等代替,带给驾驶员和乘客更智能(néng)的座舱體(tǐ)验,成為(wèi)休闲、娱乐、办公等多(duō)功能(néng)于一體(tǐ) “第三空间”。智能(néng)座舱作為(wèi)人車(chē)交互的重要平台,在汽車(chē)网联化大背景下渗透率逐步 提升。IHS发布的《智能(néng)座舱市场与技术发展趋势研究白皮书》显示,2020年我國(guó)智能(néng) 座舱渗透率约為(wèi)48.8%,2025年渗透率有(yǒu)望达到75.9%,遠(yuǎn)高于世界平均水平。根据前瞻 产业研究院的预测,我國(guó)智能(néng)座舱市场规模将由2020年的567亿元增長(cháng)到2025年的1030 亿元,CAGR為(wèi)12.68%。



車(chē)端:感知层作為(wèi)汽車(chē)的“眼睛”,是实现智能(néng)驾驶的第一步。市场上主要采用(yòng)多(duō) 传感器结合视觉方案,需要利用(yòng)各传感器特点,形成优势互补,在不同环境下发挥自身 功能(néng)。目前主流的車(chē)载传感器有(yǒu)車(chē)载摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等。 随着我國(guó)ADAS渗透率的逐步提高,将给車(chē)载传感器带来巨大的增量机会,行业将長(cháng)期维 持高景气。



1)車(chē)载摄像头:2018年全球单車(chē)摄像头搭载个数均為(wèi)1.7颗,Yole预测2023年将达 3颗。具體(tǐ)来看,L2级别的ADAS系统至少需要車(chē)载摄像头6颗(1前视+1后视+4个环视), L3级别ADAS系统至少需要車(chē)载摄像头7颗(2前视+1后视+4环视),L4级别ADAS系统車(chē)载 摄像头需求将达13颗。2020年,我國(guó)車(chē)载摄像头市场规模约為(wèi)64亿元,ICV Tank预测 2025年市场规模将达230亿元,CAGR约為(wèi)29%。



2)激光雷达:目前我國(guó)正处于L2-L3的过渡阶段,市场新(xīn)車(chē)型以L2/L2+為(wèi)主。L3级 自动驾驶作為(wèi)ADAS到ADS的分(fēn)水岭,激光雷达对整車(chē)智能(néng)化程度的提升起着至关重要的 作用(yòng)。随着未来5年L3级ADAS快速渗透叠加激光雷达降本进程的不断推进,激光雷达市 场将迎来巨大增量。前瞻产业研究院预测中國(guó)激光雷达市场规模将由2021年的2.3亿元 提高到2026年的432亿元,5年时间增長(cháng)186倍。



3)毫米波雷达:毫米波雷达具有(yǒu)穿透性强,空间辨识度高等特点,是智能(néng)驾驶视 觉方案的重要组成部分(fēn)。随着智能(néng)驾驶渗透率的逐步提高,Ofweek预测中國(guó)毫米波雷达 市场规模将由2018年的67亿元增長(cháng)到2025年的310亿元,CAGR约為(wèi)24.46%。



4)超声波雷达:超声波雷达主要分(fēn)為(wèi) 40kHz、48kHz 和 58kHz ,频率不同导致灵 敏度和探测角度不同,主要用(yòng)于自动泊車(chē)和倒車(chē)雷达。根据前瞻产业研究院和新(xīn)思界产 业研究中心的数据:2020年我國(guó)超声波雷达市场规模為(wèi)51.7亿元,预计2023年将达到63 亿元,CAGR约為(wèi)6.81%。



云端:软硬件解耦对汽車(chē)電(diàn)子電(diàn)力架构(EE)提出新(xīn)要求,总體(tǐ)呈现出由分(fēn)布式转 变為(wèi)集中式,最终形成車(chē)载電(diàn)脑+云计算的趋势。集中式架构将从多(duō)个ECU收集的数据在 同一个域控制器中统一处理(lǐ),减少计算冗余,使域内主导的DCU或MCU具备更强的算力。 在汽車(chē)软件代码行数破亿的大背景下,算力逐步向中央集中,分(fēn)布式架构将成為(wèi)行业主 流。



1) 算力:智能(néng)驾驶汽車(chē)涉及到传感器环境感知、高精地图/GPS精准定位、V2X信 息通信、多(duō)种数据融合、决策与规划算法运算、运算结果的電(diàn)子控制与执行等过程,需 要处理(lǐ)海量数据和大量逻辑运算,对算力提出了极大的需求。据地平線(xiàn)数据,自动驾驶 每增加一级,会增加数十倍的算力需求。L2级自动驾驶的算力需求仅要求2-2.5TOPS, 但是L3级自动驾驶算力需求就需要20-30TOPS,到L4级需要200TOPS以上,L5级别算力需 求则超过2000TOPS。高算力刚需拉动了車(chē)载AI SoC芯片的需求,車(chē)载AI SoC芯片将迎来 发展良机。



2) 软件:智能(néng)驾驶对软件的可(kě)扩展性、灵活性和可(kě)复用(yòng)性的要求逐步提升,软件 代码行数已经破亿,2025年或破6亿。在软件定义汽車(chē)时代,汽車(chē)整體(tǐ)价值量将逐步向 软件方倾斜,软件价值占比将进一步提升。以特斯拉FSD,蔚来NOP為(wèi)代表的软件订阅服務(wù)将重构車(chē)厂盈利模式,实现产品全生命周期盈利覆盖。据麦肯锡预测,2025年纯電(diàn)动 車(chē)型软件单車(chē)价值量将达0.23万美元,2030年有(yǒu)望达到1.82万美元,CAGR约為(wèi)51.24%, 2030年后汽車(chē)软件驱动占比将高达30%,硬件驱动仅占41%,软件的价值量占比将逐步提 升。



(本文(wén)仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用(yòng)相关信息,请参阅报告原文(wén)。)



精选报告来源:【未来智库】。



分(fēn)享上面的二维码给朋友,即可(kě)直达此页!